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在2015之前，公司的主要收入来源为全资子公司天伟电子。天伟电子与天和防务为同一控制人，主要产品是末端防空指挥控制系统等军工产品。2014年天伟电子实现营收1.68亿元，占总营收75.33%；净利润4214.49万元，占总净利润55.98%。但从2015年开始，天伟电子营收锐减，仅为893.76万元，净利润为-4398万元，公司给出的解释是军品业务市场开发周期长、订单个数少，当年军改的原因确实使行业内营收普降，年报显示，该板块产品的毛利率仅为2.28%，比上年同期减少9.97%。如前文提到，2015年并表的华扬通信“接棒”，实现净利润1364万元，为净利润最高的子公司，其主业电子元器件制造业的毛利率为32.09%；2016年开始，华扬通信的净利润又缩减至644万元，并表子公司南京彼奥开始担任母公司营收的“中流砥柱”，2016-2018年分别实现净利1037万元、1284万元、1126万元。

今年三季末，在该行资产端，该行应收款项类投资1000.91亿元，占比20.35%。这意味着，三季度应收款项类投资占比下降4.06个百分点。与此同时，三季末，在资产端，贵阳银行的贷款额达1546.91亿元，同比增长36%。沈娟表示，贵阳银行表内非标资产压降较快，贷款规模大幅增加而应收款类投资下降，“虽然短期内压制了息差，但是符合回归实体经济本源的导向，有利于银行长期转型发展。”

守住母公司根据地：先管好保险业资产 再扩大第三方业务据央行口径数据，截至2017年末，保险资管计划余额2.5万亿元。相比较于银行理财、信托、券商、公私募，保险资管仍有不少差距。这也是市场普遍认为，为何保险资管受新规影响较小的原因。“这个数据其实是指注册备案的项目类保险资管产品规模。”段国圣解释道，目前，保险资管大概有十几万亿的规模，约70%来自于保险行业的委托，大部分来自母公司或者兄弟保险公司。

图4．民营医院诊疗人次与床位数占比 数据来源：国家统计局服务模式升级：医疗服务产品化属性增强，以提供标准化、可复制的医疗服务为核心的商业模式快速发展能否克服稀缺医生资源的限制成为机构连锁化扩张的重要条件。以单个医生及其提供的医疗服务为价值核心的商业模式将难以实现规模化扩张：一方面，严重依赖医生势必导致盈利空间被医生20%-60%的比例分成大量侵蚀，在高昂的固定成本与获客成本的影响下，盈利能力势必面临巨大挑战。同时，医生资源的稀缺也将导致公司无法在短期内实现快速扩张，规模化效应大打折扣。因而扩充医生资源，降低对单个医生的依赖，进而降低收入分成比例，提高毛利率将成为解决盈利及规模化问题的重要突破口。具有完善的医生教育与培养体系、能够大量培育高质量自有医生的专业连锁机构，也能够最大程度摆脱对单个医生的过度依赖，进而实现规模化扩张，因而连锁机构建立系统化医生培养体系，也将成为重要趋势之一。

歼轰-7A飞机是我国自行研制的一款主要承担对地面、海上目标突击任务的中型歼击轰炸机，具有航程远、载弹量大、低空超低空机动性能好、信息对抗能力强的特点，又称“飞豹”，空军、海军航空兵部队均有装备，已数次参加国际军事比赛。在2017年长春举行的国际军事比赛中，歼轰-7A机组获得了歼轰机组第一名的好成绩。

针对外界诟病视觉中国“钓鱼”维权的盈利模式，经济观察网向视觉中国方面加以问询，一位不愿透露姓名的高层人士强调，“民众版权意识如此薄弱，让人汗颜，关于版权问题，媒体人不知道也好，装不知道也好，视觉中国前行之路任重而道远，相信有思考能力的人是可以看清问题本质的。”