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如果我们假设今年年底苹果服务收入为370亿美元，使用与Adobe相同的利润率和估值指标，今年年底的价值将达到5550亿美元（370亿美元收入*30%的利润率*50x）。更重要的是，这些服务的增长速度甚至超过了Adobe。为了尝试从收益角度评估剩余部分，Apple毛利率已经维持在38%。据推测，服务部门显然对利润率有所贡献，但考虑到它只占收入的14%，这个提升可能不会太多，那我们认为硬件部分毛利率35%吧。显然，苹果的硬件具有定价能力，运营费用通常占收入的12-14%，因此我们可以估算26%的营业利润率。

这期间，阿里云不仅确定了中国市场的绝对领导地位，更以每年100%的平均增速跻身全球市场，目前，“亚马逊AWS、微软Azure和阿里云Alibaba Cloud”的“3A”竞争格局初定。同时，阿里云将中国自主研发的大规模计算操作系统“飞天“推向全球舞台，并成为阿里巴巴经济体业务的新增长极。

虽然在别的行业可转债已是新瓶装旧酒，可在互金上市企业这一阵营中，乐信无疑是做了第一个吃螃蟹的人，在近期国内互金企业股价“扑街”一片的情况下，乐信的这一手笔可谓是玩出了融资新高度。先来说说此次乐信融资的新工具——可转债，全文又称为可转换债券，是一种债股合一的综合型融资工具。

从渠道变迁和结构来看，一般零售渠道特别是商超一直都是美国宠物食品销售的主要渠道，但是其他渠道增长速度持续高于一般零售渠道，导致一般零售渠道的占比持续下降，从2004年占比62.2%下降到2017年的50.5%。专业渠道中宠物超市占比更高，尽管有所下滑但是2017年该渠道仍然占据了22.9%的份额；至于宠物店，尽管单店规模较小，但是由于总量众多，渠道占比稳定在12%左右。医疗渠道一直较为稳定，维持在6%左右。电商诞生之时，美国宠物行业已经较为成熟，因此导致电商占比仍然较小，但是近几年增速显著，有不断提速的趋势。

自3月22日上交所开始受理科创板申请IPO企业以来，截至11月11日，共受理176家企业，其中15家企业被终止审核，2家企业被终止注册，在这15家终止审核的企业中，只有北京国科环宇科技股份有限公司和上海泰坦科技股份有限公司是因未通过上市委会议的审核而终止的，而其他13家企业均是在上会前的审核过程中，因主动申请撤销而终止的。这13家企业有的连首轮问询都未提交就申请终止了，而有的则经过了五轮的问询回复才申请终止。

尤为值得关注的是，康美药业被立案调查是在2018年年末，而在广发中证全指医药卫生ETF及其联接基金分别在2019年1月19日、3月30日、4月22日分别披露了旗下基金2018年第四季度报告、2018年年度报告及摘要、2019年第一季度报告，直到5月18日发布更正公告，距离康美药业被调查已经将近5个月，距离2018年四季报发布已经整整4个月，广发基金才发现自己在8份定期报告上的错误。